Оценка влияния аргентинского кризиса 2018 г. на дестабилизацию валютных курсов стран Латиноамериканского региона

Аннотация

Предмет: исследованы вопросы передачи финансовой нестабильности от аргентинского песо на валюты других стран латиноамериканского региона под влиянием Аргентинского валютного кризиса 2018 г. Для оценки нестабильности была задействована методология «финансового заражения» с использованием инструментария DCCGARCH-моделирования. Цель: выявление стран Латиноамериканского региона, национальные валюты которых показали уязвимость к валютному шоку со стороны аргентинского песо, объяснение причин подверженности «финансовому заражению» с точки зрения интеграции экономик региона. Дизайн исследования: проводился анализ волатильности курса аргентинского песо, на основе которого были выделены два периода – низкой и высокой волатильности. На основе рассчитанных дневных логарифмических доходностей курсов валют в связках «передатчик заражения – получатель заражения» строились одномерные DCC-GARCH-модели, после чего сравнивались полученные средние значения динамических условных корреляций (DCC). Гипотеза о передачи нестабильности не отвергалась в случае превышения средних DCC в кризисном периоде по сравнению со стабильным периодом, если полученные расчеты подтверждались тестовой статистикой Стьюдента. Результаты: «финансовое заражение» приняли на себя валюты семи стан: бразильский реал, гватемальский кетсаль, колумбийский песо, коста-риканский колон, кордоба, перуанский соль, чилийский песо. Остальные валюты оказались устойчивыми к валютному шоку. Основная причина передачи нестабильности с одной валюты на другую – тесные экономические (торговые) связи между странами региона.