Ранговый портфельный анализ

Аннотация

Цель: применение эконометрической модели с дискретной зависимой переменной для построения портфеля ценных бумаг. Обсуждение: известна диагональная модель портфельного инвестирования, для построения которой Шарп применил линейную эконометрическую модель. Вместо линейной модели предложено для построения портфеля использовать нелинейную регрессионную модель с дискретной зависимой переменной. Это позволяет отражать бинарную природу доходности финансового актива с помощью вероятности получения положительного результата от вложений в актив. В результате вероятностные оценки становятся критерием, на основе которого необходимо формировать портфель. Для этого требуется новый подход, в котором используются принципы, отличные от принципов оптимизационного подхода. Результаты: предложено портфель ценных бумаг формировать на основе матрицы вероятностных предпочтений. Показано, что собственный вектор этой матрицы определяет структуру портфеля, который в силу своих свойств назван ранговым. Свойства рангового портфеля и методика его построения значительно расширяют возможности аппарата портфельного анализа.