Риск-управляемая модель оптимального портфельного инвестирования

  • Валерий Владимирович Давнис Воронежский государственный университет
  • Татьяна Владимировна Каковкина Государственная академия промышленного менеджмента им. Н.П. Пастухова
  • Виктория Ивановна Тинякова Российский государственный социальный университет
Ключевые слова: портфель ценных бумаг, взаимосвязь «риск-доходность», модель Марковица, модель Шарпа, модель бинарного выбора

Аннотация

Цель: построение модели портфельного инвестирования с механизмом, обеспечивающим возможность формирования портфеля, ожидаемая доходность которого согласована с возможностями фондового рынка. Обсуждение: Марковиц своей моделью сформулировал основные требования к инвестиционным решениям на фондовом рынке. Но аппарат, который он использовал для построения своей модели, был ограничен уровнем знаний и возможностей того времени. Естественно, в силу этого идеи оптимального формирования портфеля ценных бумаг, реализованные на основе статистических методов, содержали в себе потенциал дальнейшего развития. И этот потенциал почти сразу начал действовать. Наряду с модификациями «косметического» характера были предложены модели, предусматривающие новые принципы формирования портфельных решений. Модель Тобина, диагональная модель Шарпа, модель, учитывающая отношение инвесторов к риску, обогатили теорию портфельного инвестирования. Но особое место в этом списке занимает модель Шарпа. Ее формирование осуществлялось с помощью линейного регрессионного анализа, более сложные модели которого предполагается применить для построения предлагаемой в данной статье модели портфельного инвестирования. Результаты: использование аппарата эконометрического моделирования дискретных переменных позволило построить модель оптимального портфельного инвестирования, свойства которой отличаются от свойств модели Марковица, но не противоречат логике здравого смысла.

Скачивания

Опубликован
2017-02-15
Как цитировать
Давнис, В. В., Каковкина, Т. В., & Тинякова, В. И. (2017). Риск-управляемая модель оптимального портфельного инвестирования. Современная экономика: проблемы и решения, 10, 21-34. https://doi.org/10.17308/meps.2016.10/1285
Раздел
Математические методы в экономике