Оценка влияния аргентинского кризиса 2018 г. на дестабилизацию валютных курсов стран Латиноамериканского региона

Андрей Михайлович Терехов; Юлия Семеновна Клюева; Ирина Михайловна Моровова; Антонина Леонардовна Лазутина

doi:10.17308/meps/2078-9017/2025/9/75-90

Андрей Михайлович Терехов Приволжский филиал Российского государственного университета правосудия имени В.М. Лебедева, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского,
Юлия Семеновна Клюева Институт пищевых технологий и дизайна – филиал Нижегородского государственного инженерно-экономического университета
Ирина Михайловна Моровова Академия управления Министерства внутренних дел Российской Федерации
Антонина Леонардовна Лазутина Институт пищевых технологий и дизайна – филиал Нижегородского государственного инженерно-экономического университета

DOI: https://doi.org/10.17308/meps/2078-9017/2025/9/75-90

Ключевые слова: передача нестабильности, финансовое заражение, аргентинский валютный кризис 2018 г., интеграция валютных рынков, Латиноамериканский регион

Аннотация

Предмет: исследованы вопросы передачи финансовой нестабильности от аргентинского песо на валюты других стран латиноамериканского региона под влиянием Аргентинского валютного кризиса 2018 г. Для оценки нестабильности была задействована методология «финансового заражения» с использованием инструментария DCCGARCH-моделирования. Цель: выявление стран Латиноамериканского региона, национальные валюты которых показали уязвимость к валютному шоку со стороны аргентинского песо, объяснение причин подверженности «финансовому заражению» с точки зрения интеграции экономик региона. Дизайн исследования: проводился анализ волатильности курса аргентинского песо, на основе которого были выделены два периода – низкой и высокой волатильности. На основе рассчитанных дневных логарифмических доходностей курсов валют в связках «передатчик заражения – получатель заражения» строились одномерные DCC-GARCH-модели, после чего сравнивались полученные средние значения динамических условных корреляций (DCC). Гипотеза о передачи нестабильности не отвергалась в случае превышения средних DCC в кризисном периоде по сравнению со стабильным периодом, если полученные расчеты подтверждались тестовой статистикой Стьюдента. Результаты: «финансовое заражение» приняли на себя валюты семи стан: бразильский реал, гватемальский кетсаль, колумбийский песо, коста-риканский колон, кордоба, перуанский соль, чилийский песо. Остальные валюты оказались устойчивыми к валютному шоку. Основная причина передачи нестабильности с одной валюты на другую – тесные экономические (торговые) связи между странами региона.

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.

Биографии авторов

Андрей Михайлович Терехов, Приволжский филиал Российского государственного университета правосудия имени В.М. Лебедева, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского,

канд. экон. наук

Юлия Семеновна Клюева, Институт пищевых технологий и дизайна – филиал Нижегородского государственного инженерно-экономического университета

канд. экон. наук, доц.

Ирина Михайловна Моровова, Академия управления Министерства внутренних дел Российской Федерации

канд. экон. наук, доц.

Антонина Леонардовна Лазутина, Институт пищевых технологий и дизайна – филиал Нижегородского государственного инженерно-экономического университета

канд. экон. наук, доц.

Литература

1. Асатуров К.Г., Теплова Т.В. Эффекты перетекания волатильности и заражения на фондовых рынках: определение глобальных и локальных лидеров (часть 2) // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика, 2014, no. 6, с. 3-34.
2. Коротких В.В., Кириллова И.С. Модели с Марковскими переключениями в анализе влияния кризисных явлений на динамику Биткоина // Современная экономика: проблемы и решения, 2022, no. 1(145), с. 99-111.
3. Мандрон В.В., Никонец О.Е. Степень волотильности конъюнктуры национального финансового рынка в условиях кризиса // Вестник НГИЭИ, 2016, no. 3(58), с. 40-52.
4. Овчаров А.О. Оценка финансового стресса в странах Латинской Америки в периоды глобальных экономических потрясений // Латинская Америка, 2024, no. 9(600), с. 49-63.
5. Овчаров А.О. Финансовые кризисы и финансовое заражение в странах Латинской Америки // Мировая экономика и международные отношения, 2023, Т. 67, no. 2, с. 104-113.
6. Овчаров А.О., Терехов А.М., Мазунин Е.А. Финансовое заражение валютных рынков азиатского региона в периоды масштабных экономических потрясений // Теория и практика общественного развития, 2024, no. 7(195), с. 121-128.
7. Оцич Ч., Буквич Р. Финансиализация и современные экономические кризисы // Вестник НГИЭИ, 2013, no. 3(22), с. 3-17.
8. Пивницкая Н.А., Теплова Т.В. DCCGARCH-модель для выявления долгосрочного и краткосрочного эффектов финансового заражения в ответ на обновление кредитного рейтинга // Экономика и математические методы, 2021, Т. 57, no. 1, с. 113-123.
9. Терехов А.М., Николенко П.Г., Лазутина А.Л. Финансовое заражение рубля под действием шоков современной мировой экономики // ЦИТИСЭ, 2024, no. 4(42), с. 29-39.
10. Jiao Ya. Financial crises, bailouts and monetary policy in open economies // Journal of International Economics, 2024, vol. 151, p. 103962.
11. Castillo-Ponce R., Lai K. On Argentina’s Currency Crisis of 2018 // Lecturas de Economía, 2020, vol. 92, pp. 223-233.
12. Bhatia S., Tuteja D. Contagion and linkages across international currencies // International Review of Financial Analysis, 2024, vol. 94, p. 103301.
13. Eichengreen B., Rose A., Wyplosz C. Contagious Currency Crises // Scandinavian Economic Review, 1996, vol. 98, pp. 1-48.
14. Engle R., Dynamic Conditional Correlation: A simple class of multivariate generalized autoregressive conditional heteroskedasticity models // Journal of Business & Economic Statistics, 2002, vol. 20, no. 3, pp. 339-350.
15. Guidi F., Madonia G., Sarwar S. Equity market linkages across Latin American countries // Global Finance Journal, Elsevier, 2025, vol. 65, p. 101107.
16. Horn C.H., Valenti L.P., Santos Petry B.-H. The Argentinian economic crisis of 2018: background and interpretation // Brazilian Journal of Political Economy, Center of Political Economy, 2023, vol. 43(2), pp. 335-357.
17. Jain A. Hyperinflation In Argentina Since 2018: A Deep Dive Into The Economic Crisis. Grande Ecole Program – Master in Management, 2025. Доступно: https://www.simtrade.fr/blog_simtrade/ hyperinflation-in-argentina-since-2018-adeep-dive-into-the-economic-crisis.
18. Naeem M.A., Anwer Z., Karim S., Tiwari A.K. Are Exchange Rate Contagions Asymmetric? Evidence from Emerging Market Economies // Emerging Markets Finance and Trade, 2023. vol. 59(15), pp. 4107–4124.
19. Ovcharov A.O. Los contagios financieros en España en tiempos de crisis: características y evaluaciones // Iberoamerica, 2023, vol. 2, pp. 52-72.
20. Özkür B., Uysal D., Karabiyik C. Currency Connectedness Between Developed and Emerging Markets: A TVPVAR-Based Analysis // Izmir Democracy University Social Sciences Journal, 2025, vol. 8, pp. 77-98.
21. Wu H. A Study on the Historical Roots and Coping Strategies of Argentina’s External Debt Crisis // Advances in Economics, Management and Political Sciences, 2025, vol. 161, pp. 110-115.