Evolution, nature and outcomes of project finance
Abstract
Subject. From the scientific point of view, project finance is of particular interest, as it meets the modern criteria of investment projects' financing to the greatest extent.
Purposes. To trace the evolution, clarify the nature and identify possible outcomes of project finance as one of the main modern ways of financing investment projects, primarily with borrowed funds.
Methodology. By means of comparative analysis of foreign countries' experience, the sources of project finance were compared. The methods of scientific abstraction and analogy allowed to identify the nature of project finance as a method of financing investment projects and its distinctive features. To identify approaches to periodization of stages of the project finance development in the world economy the historical method was used.
Results. We identified stages and “waves” of project finance development as well as a number of factors that allowed to pinpoint the objective need for finding alternative ways of financing infrastructure facilities. Three main approaches used in determining the nature of project finance were outlined: credit, legal, investment-profitable. A comparative analysis of traditional and project finance was carried out.
Conclusions. We highlighted the criteria that allow defining project finance as a separate economic category, gave the definition of “project finance” and outlined the outcomes of its use. Possible further line of research on this topic was also pointed out.
Metrics
References
Fiinerty, D. (1996). Project financing. Asset-based financial engineering. New York : John Wiley&Sons.
Kumar, B. R. (2022). Project Finance: Structuring, Valuation and Risk Management for Major Projects. Cham: Springer Nature Switzerland AG.
Nevitt, P., & Fabozzi, F. (2000). Project financing. New York: Euromoney Publications.
Yescombe, E. R. (2013). Principles of Project Finance. New York: Academic Press.
Абрамов, Д. В., & Соколов, Ю. А. (2009). Риски проектного финансирования. π-Economy, 4(81), 26-29. [Abramov, D. V., & Sokolov, U. A. (2009). Risks of project financing. π-Economy, 4(81), 26-29. (In Russian).]
Баринов, А. Э. (2007). Об актуальных проблемах и особенностях международного финансирования инвестиционных проектов. Финансы и кредит, (41), 27-29. [Barinov, A. Eh. (2007). On Current Problems and Peculiarities of International Financing of Investment Projects. Finance and Credit, (41), 27-29. (In Russian).]
Бектенова, Г. С. (2023). Основные риски формирования ресурсной базы проектного финансирования в банковском риск-менеджменте. Дайджест-Финансы, 28(2), 147–161. [Bektenova, G. S. (2023). The Main Risks of Forming the Resource Base of Project Financing in Banking Risk Management. Digest Finance, 28(2), 147-161. (In Russian).] DOI: 10.24891/ea.18.1.151
Данейкин, Ю. В., Тумин, В. М., Иванова, О. П., Костромин, П. А., & Тумин, В. В. (2022). О проектном финансировании организаций и территорий. Инновации и инвестиции, (1), 71–78. [Dainekin, U. V., Tymin, V. M., Ivanova, O. P., Kostromin, P. A., & Tymin, V. V. (2022). About Project Financing of Organizations and Territories. Innovations and Investments, (1), 71-78. (In Russian).]
Едронова, В. Н., & Маслакова, Д. О. (2019). Теоретические и практические аспекты собственного финансирования инвестиций: источник, формы, механизмы, инструменты. Финансы и кредит, 25(2), 480-496. [Edronova, V. N., & Maslakova, D. O. (2019). Theoretical and Practical Aspects of Own Investment Financing: Source, Forms, Mechanisms, Tools. Finance and Credit, 25(2), 480-496. (In Russian).] DOI: 10.24891/fc.25.2.480
Катасонов, В. Ю., Морозов, Д. С., & Петров, М. В. (2001). Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. Москва: Анкил. [Katasonov, V. U., Morozov, D. S., & Petrov, M. V. (2001). Project financing: global experience and prospects for Russia. Moscow: Ankyl Publ. (In Russian).]
Куличенков, Н. П. (2022). Проблемы и перспективы финансирования транспортной инфраструктуры с использованием механизмов ГЧП в России на современном этапе. Дайджест-Финансы, 27(4), 404–422. [Kulichenkov, N. P. (2022). Problems and Prospects of Financing Transport Infrastructure using GChP Mechanisms in Russia at the Present Stage. Digest Finance, 27(4), 404-422. (In Russian).] DOI: 10.24891/df.27.4.404
Павельева, Е. А., & Сысоева, Е. Ф. (2014). Организационно-методическое обеспечение процесса секьюритизации активов на российском финансовом рынке. Воронеж: ЦНТИ. [Pavel'eva, E. A., & Sysoeva, E. F. (2014). Organizational and methodological support of the asset securitization process in the Russian financial market. Voronezh: TsNTI. (In Russian).]
Плетнева, А. А., Харламова, Е. Е., & Серединцев, М. А. (2024). Методика оценки кредитоспособности заемщика (на примере строительной организации в России). Финансовый менеджмент, (11-2), 483-491. [Pletneva, A. A., Kharlamova, E. E., & Seredintsev, M. A. (2024). Methodology for assessing the borrower's creditworthiness (using the example of a construction company in Russia). Financial Management, (11-2), 483-491. (In Russian).]
Рублева, Т. А. (2021). Роль проектного финансирования в развитии рынка финансирования недвижимости в России. Финансы и кредит, 27(4), 894–912. [Rubleva, T. A. (2021). The Role of Project Financing in the Development of the Real Estate Financing Market in Russia. Finance and Credit, 27(4), 894-912. (In Russian).] DOI: 10.24891/fc.27.4
Савруков, А. Н., Савруков, Н. Т., & Козловская, Э. А. (2020). Классификация рисков участников проектов на принципах государственно-частного партнерства. Финансы и кредит, 26(5), 1170–1185. [Savrukov, A. N., Savrukov, N. T., & Kozlovskaya, Eh. A. (2020). Risk Classification of Project Participants Based on the Principles of Public-private Partnership. Finance and Credit, 26(5), 1170-1185. (In Russian).] DOI: 10.24891/fc.26.5.1170
Сурков, Г. И. (2000). Применение проектного финансирования в международных программах инвестиций. Москва: ИРЦ Газпром. [Syrkov, G. I. (2000). Application of project financing in international investment programs. Moscow: IPTs Gazprom. (In Russian).]
Сысоева, Е. Ф. (2024). Модели и типы контрактов проектного финансирования организаций. Актуальные проблемы развития хозяйствующих субъектов, территорий и систем регионального и муниципального управления: материалы международной научно-практической конференции. Воронеж, 18 апреля 2024 г. Воронеж : Истоки, 70-75. [Sysoeva, E. F. (2024). Models and Types of Contracts for Project Financing of Organizations. Actual Problems of Development of Economic Entities, Territories and Systems of Regional and Municipal Management: Procedings of International Scientific and Practical Conference, 18 April 2024, Voronezh, Russia. Voronezh: Istoki, 70-75. (In Russian).]
Чернов, А. В. (2020). Проектное финансирование в России: состояние, зарубежный опыт, ГЧП. Финансы и кредит, 26(3), 630–643. [Chernov, A. V. (2020). Project financing in Russia: state, foreign experience, GChP. Finance and Credit, 26(3), 630-643. (In Russian).] DOI: 10.24891/fc.26.3.630
Юмангулов, Р. Г. (2024). Глобальный рынок проектного финансирования: актуальные проблемы и перспективы развития. Финансовый менеджмент, (4), 150-161. [Umangulov, R.G. (2024). Global project finance market: current problems and development prospects. Financial Management, (4), 150-161. (In Russian).]. DOI: 10.61726/3158.2024.72.45.001
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
